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据证券之星公开数据整理，近期振华新材（688707）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.39亿元，同比上升34.86%，归母净利润-2.84亿元，同比上升14.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.89亿元，同比上升122.89%，第三季度归母净利润-1.1亿元，同比上升4.84%。本报告期振华新材盈利能力上升，毛利率同比增幅63.64%，净利率同比增幅36.71%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-5.52%，同比增63.64%，净利率-19.75%，同比增36.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计9161.3万元，三费占营收比6.37%，同比减20.24%，每股净资产7.28元，同比减9.37%，每股经营性现金流0.33元，同比增223.61%，每股收益-0.56元，同比增13.85%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-30.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.48%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.86%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额23.94亿元，累计分红总额4.46亿元，分红融资比为0.19。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/--/--，净经营利润分别为1.03亿/-5.28亿/-4.32亿元，净经营资产分别为30.49亿/36.44亿/33.5亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/0.33/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.03亿/6.4亿/4.39亿元，营收分别为68.76亿/19.61亿/14.28亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.16%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.64%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.86%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
本文数据来源于振华新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
